04/06/2026
RATING SLOVENSKA JE NAJHORŠÍ ZA POSLEDNÉ DVE DEKÁDY, KRAJINA POTREBUJE PRIDAŤ V KONSOLIDÁCII, KONKURENCIESCHOPNOSTI A SKVALITNIŤ INŠTITÚCIE
Rating Slovenska je najhorší za posledné dve dekády, krajina potrebuje pridať v konsolidácii, konkurencieschopnosti a skvalitniť inštitúcie
🔵 Interpretácie ratingových hodnotení bývajú neraz obeťou selektívneho vnímania. Hodnotiacich agentúr je niekoľko, hodnotenia zverejňujú v odlišných časoch a s miernymi odlišnosťami pri pohľade na predpokladaný vývoj. To umožňuje vytrhávať z ich hodnotení mierne odlišné posolstvá o tom, ako vnímajú stav a perspektívu verejných financií aj celkového vývoja krajiny.
🔵 V blogu Zuzany Múčka preto ponúkame aj pohľad cez priemerný ratingový ukazovateľ, ktorý priemeruje hodnotenia agentúr S&P, Moody’s a Fitch a zohľadňuje nielen samotné ratingové známky, ale aj ich výhľady. https://www.rrz.sk/rating-slovenska-je-najhorsi-za-posledne-dve-dekady-bez-vyraznych-zmien-sa-zlepsenie-cakat-neda-blog/
🔵 Podľa neho má Slovensko dnes najslabší rating za posledných približne dvadsať rokov, teda prakticky od vstupu do EÚ. Súčasné ratingové hodnotenie Slovenska je v rámci EÚ podpriemerné.
Spočiatku bol slovenský ratingový príbeh príbehom konvergencie. Vstup do EÚ a NATO, prijatie eura, reformy, prílev investícií a rastúca dôvera posúvali krajinu nahor.
🔵 Postupne sa však smer otočil. Slovensko sa síce stále nachádza v investičnom pásme, problém je však trend. V strednej a východnej Európe už nepatríme medzi lídrov, ale skôr do priemeru — navyše s jedným z najhorších vývojov.
🔵 Napriek trom konsolidačným balíčkom sa rating Slovenska v posledných rokoch ďalej zhoršuje. Ratingové agentúry totiž nepozerajú iba na veľkosť opatrení, ale aj na ich kvalitu, dôveryhodnosť a vplyv na budúci rast. Problémom tak nie je už len deficit alebo dlh, ale celková kombinácia slabších rastových vyhliadok, horšej predvídateľnosti politík, nižšej atraktivity pre investorov a zhoršujúceho sa vnímania kvality inštitúcií. Slovensko dnes v regióne výraznejšie vyniká prakticky len v jednom bode: ťaží z toho, že je členom eurozóny.
🔵 Euro nám stále pomáha držať časť dôvery investorov. Krajina sa tak dnes skôr opiera o dôveru vybudovanú v minulosti, nie o vlastnú aktuálnu výkonnosť. Bez dôveryhodnej konsolidácie, bez prorastových politík, zlepšovania konkurencieschopnosti a lepšieho fungovania inštitúcií sa preto zlepšenie čakať nedá
