24/07/2023
[F.INSIDER NEWS] SỰ TRỞ LẠI NGOẠN MỤC CỦA ĐỒNG YÊN
Trong phần lớn thời gian từ đầu năm đến nay, Yên là đồng tiền mất giá mạnh nhất thế giới. Nếu tính từ đầu năm, Yên đã mất giá gần 5% so với USD và thậm chí còn giảm nhiều hơn so với các đồng Euro, Bảng Anh và Franc Thuỵ Sỹ. Tuy nhiên, trong khoảng nửa tháng trở lại đây, đồng Yên đã đảo chiều ngoạn mục và đã tăng hơn 4% so với đồng USD kể từ đầu tháng 7.
Một sự thay đổi lớn trong tỷ giá đồng Yên sẽ có ảnh hưởng sâu rộng: tác động tới lợi nhuận của các doanh nghiệp lớn của Nhật Bản; giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu Nhật Bản đối với nhà đầu tư nước ngoài; và có thể làm thay đổi quan điểm của các nhà giao dịch và đầu tư đối với nhiều loại tài sản khác nhau. Đồng Yên là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ ba thế giới, chỉ sau đồng USD và đồng Euro, nên có một vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Chỉ số Nikkei 225 của chứng khoán Nhật Bản đã tăng khoảng 26% trong năm nay và đang ở vùng cao nhất trong hơn 3 thập kỷ. Tuy nhiên gần đây, chứng khoán Nhật Bản có dấu hiệu mất đà và nguyên nhân được cho là do Yên tăng giá trở lại.
Các quỹ phòng hộ đã đặt cược lớn vào sự mất giá của Yên trong năm nay, bằng cách bán ra Yên và mua vào những đồng tiền khác như Bảng Anh, Peso Mexico và Real Brazil. Giờ đây, theo nhà quản lý danh mục đa tài sản Wei Li tại BNP Paribas Asset Management, nhiều quỹ phòng hộ đang tiến hành đóng trạng thái bán khống (short) đồng yên và chuyển sang đầu cơ giá lên (long) đồng Yên thông qua các hợp đồng quyền chọn.
Sự thay đổi nhanh chóng về tỷ giá đồng Yên so với đồng USD là một phần trong xu hướng mất giá của đồng USD. Lạm phát của Mỹ suy yếu trong tháng trước, củng cố khả năng rằng Fed sẽ kết thúc chiến dịch tăng lãi suất bằng một đợt tăng cuối cùng trong cuộc họp vào tuần tới.
Nhưng cú giảm giá của USD so với Yên trong tháng này là rõ rệt hơn so với những đồng tiền khác. Đây một phần là do đồng Yên đã mất giá quá nhiều so với USD trong suốt chu kỳ tăng lãi suất của Fed. Thêm nữa, các nhà giao dịch còn tin rằng BOJ sẽ có động thái để rút ngắn khoảng cách lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ.
🧐NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG NHẬT SẮP CÓ ĐỘNG THÁI?
Ông Kazuo Ueda trở thành Thống đốc của Fed vào tháng 4 năm nay và đến hiện tại chưa có động thái chính sách lớn nào. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia kinh tế và nhà phân tích cho rằng ông Ueda sẽ tăng hoặc dỡ bỏ hoàn toàn mức trần lợi suất đối với một số trái phiếu chính phủ Nhật. Dù vậy, giới quan sát còn đang tranh cãi về thời điểm mà vị Thống đốc có thể đưa ra một động thái như vậy.
Theo một cuộc khảo sát hàng tháng được thực hiện bởi công ty cung cấp dữ liệu Quick, khoảng 3/4 nhà tham gia thị trường được hỏi kỳ vọng BOJ sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ trong cuộc họp vào tuần tới. Nhưng trong trường hợp BOJ có một động thái nào đó, 45% dự báo đó sẽ là dỡ bỏ hoàn toàn chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC).
Hiện nay, BOJ đã có thể tính tới các bước thắt chặt nho nhỏ đối với chính sách tiền tệ, bởi nền kinh tế Nhật Bản cuối cùng đã có những dấu hiệu hồi phục. Quý 1 năm nay, kinh tế Nhật tăng trưởng 2,7%, vượt mức tăng trưởng của kinh tế Mỹ. Nhật Bản cũng đã có dấu hiệu của lạm phát sau nhiều thập kỷ giá cả gần như không tăng. Khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương thường dùng đến biện pháp tăng lãi suất để kiểm soát giá cả.
Theo chiến lược gia Naomi Muguruma của công ty chứng khoán Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, các nhà tham gia thị trường thường có xu hướng hoài nghi trước mỗi cuộc họp của BOJ. Nguồn thạo tin tiết lộ rằng BOJ chỉ có thể thay đổi chính sách YCC một cách bất ngờ, vì nếu BOJ đưa ra bất kỳ một tín hiệu trước nào về sự thay đổi, thị trường ngay lập tức sẽ biến động mạnh.
Bà Muguruma dự báo BOJ sẽ thay đổi chính sách bằng cách xoá bỏ chính sách YCC, nhưng cho rằng BOJ sẽ đợi đến quý 4 năm nay mới đưa ra một động thái như vậy.
Nguồn: An Huy (2023). Cuộc trở lại ngoạn mục của đồng Yên. VnEconomy.vn. https://vneconomy.vn/cuoc-tro-lai-ngoan-muc-cua-dong-yen.htm
—------------------
Thông tin liên hệ
Email: [email protected]
Facebook: https://www.facebook.com/piggybankss2