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價值投資香港站 Value Investing Hong Kong 價值投資(Value Investing)一種常見的投資方式,專門尋找價格低估的證券。 價值投資(Value Investing)一種常見的投資方式,專門尋找價格低估的證券。不同於成長型投資人,價值型投資人偏好本益比、帳麵價值或其他價值衡量基準偏低的股票。

60號球衣高懸:巴菲特卸任,一場關於信仰的溫柔傳承奧馬哈會場,印著60的紀念球衣緩緩升至穹頂,燈光與掌聲里,2026年,巴菲特正式卸下伯克希爾哈撒韋董事長一職,為執掌60載的傳奇歲月,落下溫柔帷幕。從1965年接手瀕臨破產的紡織廠,到締造萬...
02/05/2026

60號球衣高懸:巴菲特卸任,一場關於信仰的溫柔傳承

奧馬哈會場,印著60的紀念球衣緩緩升至穹頂,燈光與掌聲里,2026年,巴菲特正式卸下伯克希爾哈撒韋董事長一職,為執掌60載的傳奇歲月,落下溫柔帷幕。

從1965年接手瀕臨破產的紡織廠,到締造萬億商業帝國,60年風雨,他與芒格並肩,以價值投資穿越週期,把堅守與理性,鑄成全球投資者的精神信仰,過往傳奇,早已鐫刻於心,無需多言。

此刻最動人的,從不是回望輝煌,而是這場平靜又鄭重的傳承。

沒有不捨的傷感,沒有動蕩的更迭,白髮的老人站在半生相伴的講台,目光篤定,將守護伯克希爾的權杖,平穩交予深耕多年的接班團隊。他早已把長期主義、理性敬畏、初心不改的基因,融入企業骨髓,留下的是堅不可摧的商業根基,是歷經市場考驗的投資信仰,更是無需擔憂的未來底氣。

台下全球股東心懷敬意,我們都明白,他從未真正離場。只是將執掌的責任傳遞,伯克希爾的內核始終未變,從前一雙老手堅守,如今一雙新掌接力,帶著60年的沈澱,奔赴下一段徵程。

最好的傳承,從來不是復刻過往,而是帶著前人的智慧,堅定走向遠方。巴菲特留下的從不是市值光環,而是對抗市場浮躁的力量:守得住本心,耐得住寂寞,信得過長期,敬得住風險。這份精神,不會隨職務更迭褪色,反而會成為伯克希爾穿越未來風浪的不竭動力。

60載掌舵,是終點,亦是起點。
球衣升起,是致敬,亦是啓航。

寫在最後,致這場永不落幕的信仰:
歲月染白了發絲,卻從未磨滅初心;
時間卸下了職務,卻永遠留下了傳奇。

60年是一段徵程的收尾,更是一場傳承的開篇,
伯克希爾的故事,從未結束,只是換了一種方式續寫。
往後歲月,依舊堅守價值,靜待花開,
我們始終在場,見證每一個高光時刻,
致敬永不落幕的投資信仰,致敬生生不息的初心傳承。
真正的偉大,是精神永續,是傳承不息,
傳奇落幕,信仰永遠滾燙。

09/03/2026

避險去邊好?

近期事件:• 11月22日美聯儲“三把手”紐約聯儲主席威廉姆斯發表鴿派言論,稱“短期內仍有降息空間”,這使得市場對12月降息25個基點的預期從約35%飆升至近70%。• 美聯儲10月會議紀要公佈,顯示內部對12月降息存在明顯分歧,這一度讓降...
23/11/2025

近期事件:

• 11月22日美聯儲“三把手”紐約聯儲主席威廉姆斯發表鴿派言論,稱“短期內仍有降息空間”,這使得市場對12月降息25個基點的預期從約35%飆升至近70%。

• 美聯儲10月會議紀要公佈,顯示內部對12月降息存在明顯分歧,這一度讓降息概率從95%驟降至31.8%。

• 波士頓聯儲主席柯林斯等鷹派官員發聲,強調通脹風險和政策寬松的“高門檻”,使得降息預期出現反復。

預期:

• 美聯儲內部分歧較大,降息的最終決定可能取決於後續經濟數據(如CPI、就業數據)的表現。

• 目前市場對12月降息的押注處於高位,但美聯儲仍有維持利率不變的可能性,政策路徑的不確定性依然存在。

• 未來任何經濟數據的波動或官員表態,都可能再次引發市場對降息賠率的劇烈調整。

《鬼滅之刃》的火爆表現:新劇場版《無限城篇》未上映預售票房就破億,全球累計票房達6.7億美元;此前劇場版《無限列車篇》以407億日元票房成為日本影史票房冠軍,其漫畫也曾超越《海賊王》拿下年度銷量冠軍。• 逆襲之路:原作漫畫2016年人氣較低...
16/11/2025

《鬼滅之刃》的火爆表現:新劇場版《無限城篇》未上映預售票房就破億,全球累計票房達6.7億美元;此前劇場版《無限列車篇》以407億日元票房成為日本影史票房冠軍,其漫畫也曾超越《海賊王》拿下年度銷量冠軍。

• 逆襲之路:原作漫畫2016年人氣較低,在《少年Jump》排名第十左右,後因著名漫畫家富堅義博公開支持熱度上升,那田蜘蛛山篇展開後人氣暴漲,2018年由畫面質量上乘的飛碟社動畫化後,名氣響徹全球。

• 火爆原因:主角炭治郎“平凡”的設定,無逆天血統和開掛技能,卻為守護親人一次次站起來,這種“普通的英雄主義”吸引大眾;作者在漫畫熱度正盛時選擇恰當完結,也提升了好感度。

• IP變現能力:從漫畫、動畫到聯名周邊、衍生品,總收益達數千億日元,在中國與瑞幸的聯名也帶動銷量暴漲,成為“IP變現之王”。

• 國漫對比與思考:國產動漫如《哪吒2》《浪浪山小妖怪》雖熱度高,但缺乏成熟產業體系,內容火了卻無法及時跟上周邊生產,難以形成良性循環;而日漫的工業化運作能讓投資方快速收回成本並獲得超額回報,進而投入更多資源,期待國漫突破此困境後能誕生類似《鬼滅之刃》的作品。

查理芒格說:"要在有魚的地方釣魚"原句出處與含義"釣魚的第一條規則是,在有魚的地方釣魚。第二條規則是,記住第一條規則。"這是查理芒格(Charlie Munger)的經典投資哲學,源自他每年夏天在明尼蘇達州星島(Star Island)度假...
13/11/2025

查理芒格說:"要在有魚的地方釣魚"

原句出處與含義

"釣魚的第一條規則是,在有魚的地方釣魚。第二條規則是,記住第一條規則。"

這是查理芒格(Charlie Munger)的經典投資哲學,源自他每年夏天在明尼蘇達州星島(Star Island)度假釣魚的真實經歷。李錄(芒格的好友與合作夥伴)曾在演講中提到,這個簡單的釣魚原則後來成為了他們投資理念的核心。

1. 投資中的"釣魚智慧"

① 尋找真正有機會的領域
"有些地方魚很多,釣魚技術不太高也能釣到很多魚;有的地方人很多,釣魚技術再高也釣不到幾條魚。"
芒格強調,投資首要任務是識別"魚多的池塘"(高潛力行業),而非在擁擠的賽道中拼命競爭。他批評華爾街的投資者常"在浴缸里釣鯊魚"——在沒有足夠機會的領域白費力氣。

② 能力圈原則
真正的"有魚之地"不僅要有機會,還必須是你有能力把握的領域。
"關鍵是要找到那個你能夠'釣魚'的'湖'。"
2. 如何識別"有魚的地方"

芒格的"魚塘選擇法"三條鐵律:
原則 投資含義 操作建議
水深原則 選擇市場空間足夠大的行業 "只在平均水深超過2米的池塘下鈎"——投資千億級市場
魚群原則 行業內已有成功案例 "觀察水里至少有5條10斤以上的魚"——確認商業模式可行
人少原則 尋找競爭不激烈的賽道 "最好的投資機會往往在被忽視的角落里"

3. 生活中的廣泛應用

這條看似簡單的原則,實則適用於人生各領域:

職場選擇:優先加入上升期的行業和公司,而非在夕陽產業中掙扎

人際關係:與能互相滋養、共同成長的人建立聯繫,遠離消耗型關係

學習成長:將有限的精力投入到真正有價值、能發揮你優勢的領域

總結

芒格的"釣魚哲學"揭示了一個樸素卻深刻的真理:方向比努力更重要,選擇比勤奮更關鍵。在投資和生活中,與其在沒有機會的地方拼命努力,不如先靜下心來,找准那個"有魚的地方",然後專注深耕。

正如芒格所言:"我們賺錢,靠的是記住淺顯,不是掌握深奧。" 這個簡單的"釣魚法則",蘊含著他一生智慧的精髓。

10% 年均回報
13/11/2025

10% 年均回報

高盛未來10年的預測, 美股將跑輸全球, 亞洲年均回報有10%

上證重回4000點:十年輪回里的變與不變盯著屏幕上跳動的4000點數字,恍惚間像翻到了老相冊里的舊照片——2015年槓桿資金的喧囂還在耳邊,轉眼已是十年光陰。這一次沒有營業部的人聲鼎沸,只有K線背後悄然換了的風景。曾經驅動行情的“煤(...
29/10/2025

上證重回4000點:十年輪回里的變與不變

盯著屏幕上跳動的4000點數字,恍惚間像翻到了老相冊里的舊照片——2015年槓桿資金的喧囂還在耳邊,轉眼已是十年光陰。這一次沒有營業部的人聲鼎沸,只有K線背後悄然換了的風景。

曾經驅動行情的“煤(眉)飛色舞”與題材炒作,換成了AI、半導體撐起的科技骨架,當年23倍的高估值也沈澱為16倍的理性底色。市場里的“乘客”也變了,機構持股佔比翻了近一倍,散戶的追漲殺跌漸漸讓位於長期配置的冷靜。那些被歲月磨平的衝動里,藏著“買基金比炒個股穩”的樸素領悟。

指數看似畫了個圈,實則早已不是原點。總市值從58萬億到122萬億的跨越,寒武紀取代茅台成為高價股的信號,都在說這是產業升級托舉的新起點。十年等待教會我們,真正的行情從不是數字的狂歡,而是與新質生產力同行的耐心

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